SANB11: Ações do Santander Brasil Disparam 13% após Oferta da Matriz Espanhola

Oferta da Matriz Espanhola Impulsiona Ações do Santander Brasil na B3

As units do Santander Brasil (SANB11) registraram alta expressiva de 13,35% nesta sexta-feira (31), chegando a R$ 28,62 na B3, impulsionadas pela notícia da intenção da matriz espanhola de lançar uma oferta pública de aquisição (OPA) pelas ações da operação brasileira. O movimento colocou os papéis como destaque positivo do Ibovespa na sessão, mesmo após o início das negociações ter sofrido atraso superior a duas horas e meia devido a problemas técnicos na abertura da Câmara da B3.

Detalhes da Oferta e Seus Reflexos no Mercado

Na noite da quinta-feira, o banco espanhol Santander confirmou a proposta de troca de novas ações da matriz por papéis do Santander Brasil detidos por investidores. A oferta prevê um prêmio de 15% sobre o preço atual das ações, com valor potencial total de até 1,9 bilhão de euros. Essa decisão encerra as especulações sobre uma possível negociação envolvendo a participação remanescente do banco no país.

O anúncio ocorre após o Santander Brasil divulgar resultados trimestrais abaixo do esperado, seu pior desempenho desde o final de 2023, pressionado pelas maiores provisões. Na data da divulgação, as units do banco caíram quase 8%, e na quinta-feira anterior, registraram queda de 1,5%, fechando a R$ 25,25.

Impactos e Avaliações dos Analistas

Desde seu IPO em São Paulo em 2009, as units do Santander Brasil acumulam queda de mais de 21% em 2026, contrastando com a valorização de quase 10% do Ibovespa no mesmo período. Analistas do Citi avaliam a proposta como estrategicamente atraente para o Santander Espanha, destacando que a operação oferece um múltiplo de 1,1 vez para o Santander Brasil, inferior ao múltiplo de 1,55 vezes da matriz, o que pode gerar valor para a controladora.

Por outro lado, os analistas apontam que o prêmio de 15% pode não ser tão atraente para os acionistas, já que a queda das ações após os resultados do segundo trimestre reduce esse prêmio para cerca de 5% em relação ao patamar pré-divulgação. A oferta envolve aproximadamente 10% das ações do Santander Brasil e não depende de aceitação mínima dos investidores, limitando a margem de negociação para os acionistas minoritários.

Condições da Troca e Futuro da Listagem

Os investidores que aceitarem a oferta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander, sendo que cada BDR ou ADS representará uma nova ação ordinária da matriz espanhola. A relação de troca será de 0,2028 BDRs ou ADSs para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil, e para as units, a troca envolve 0,4056 BDRs ou ADSs.

O banco espanhol destaca que a operação reforça a confiança no potencial da subsidiária brasileira, permitindo que os acionistas locais se tornem parte de um dos grupos financeiros mais sólidos e lucrativos do mundo. Apesar disso, o Santander Brasil continuará listado na B3, porém, dependendo do sucesso da oferta nos Estados Unidos, os ADSs podem ser deslistados da New York Stock Exchange (Nyse) e ter seu registro cancelado junto à Securities and Exchange Commission (SEC).

Vale lembrar que, no México, o Santander já realizou a deslistagem do seu banco da bolsa local em 2023, o que pode indicar uma estratégia global de consolidação das operações do grupo.